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  • December 1, 2020
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经济的重新开放带来许多挑战 2020年6月22日 | Gita Gopinath, International Monetary FundCLICK HERE FOR ENGLISH VERSION “大封锁”预计将分三个阶段进行,首先是各国进入封锁状态,然后是退出这一状态,最后是在具备应对疫情的医疗解决方案时摆脱这一状态。许多国家目前处在第二阶段,它们在重新开放经济,出现了初步的复苏迹象,但存在第二轮感染和重新实施封锁的风险。纵观经济形势,全球封锁的规模和严重程度令人震惊。最可悲的是,这场疫情已经夺走全世界数十万人的生命。随之而来的经济危机是全世界未曾经历过的。 这是一次真正的全球性危机。从上世纪80年代的拉丁美洲到上世纪90年代的亚洲,过去的危机,尽管严重而深刻,但仍局限于世界上一小部分地区。甚至十年前的全球金融危机对全球产出的影响也较为温和。..
卫生和经济领导人都必须为未来的冲击做好准备  2020年6月1日| 作者:John Bluedorn和Wenjie Chen, IMFCLICK HERE FOR ENGLISH VERSION 世界正处于新冠病毒疫情的威胁之下,随之采取的 “大封锁”措施导致许多国家陷入严重衰退,比2008-2009年全球金融危机时期的情况还要糟糕。为此,各国政府和中央银行采取了强有力的相机(一次性和特定)财政和货币措施,以应对冠状病毒传播造成的经济影响。各国现有的自动稳定机制(如基于收入的税收以及失业和家庭福利)各不相同,但总体上是自由运行的,提供了进一步的缓冲。 但由于许多发达经济体的利率处于历史低位,而公共债务处于历史高水平,它们怎样才能最有效地作好准备,应对未来的经济下滑?我们在疫情爆发之前完成的最新一期《世界经济展望》分析了发达经济体如何能在这种环境下增强应对不利冲击的抵御能力。分析显示,基于规则的财政刺激(即刺激措施由宏观经济指标的恶化自动触发)在这种情况下够非常有效地抵御经济衰退。 财政政策发挥更大作用..
COVID-19疫情似乎已经见顶的一些亚洲和欧洲国家,正在逐步重启经济。 2020年5月15日| Changyong Rhee和Poul M. Thomsen, IMFCLICK HERE FOR ENGLISH VERSION 在没有疫苗或有效疗法的情况下,政策制定者将在恢复经济活动的好处与感染率再次上升的潜在成本之间进行权衡。他们面临艰难的选择,这在一定程度上是由于任何方向的失误都将带来沉重代价。 因此,当局正在采取循序渐进的方法重启经济,同时采用进一步的防控措施。尽管一些亚洲国家已经沿着这条路径取得了一定成功,但风险依然存在,欧洲面临的风险可能更大。亚洲和欧洲各国的经济重启战略各有什么特点? 新冠病毒疫情首先冲击亚洲。疫情迅速从中国蔓延到该地区的其他国家,并且尚未从所有这些国家消退。迄今为止,东南亚地区超过25万人被感染,9,700人死亡,其中,中国、印度、印度尼西亚、日本、新加坡和韩国占所有感染病例的85%以上。..
国际货币基金组织在最新的报告中试图量化COVID-19的经济影响 2020年4月15日 |  Gita Gopinath, IMF 自我们今年1月发布《世界经济展望》最新预测以来,世界发生了巨大的变化。一场罕见的灾难——冠状病毒的大范围流行,已经导致很多人悲惨地失去生命。随着各国为控制疫情而采取必要的隔离措施和保持社会距离的做法,整个世界陷入“大封锁”状态。随之而来的经济活动崩溃的规模和速度是我们一生中未曾经历过的。 这是一场截然不同的危机,因此,关于其对人们生命和生计的影响,也存在相当大的不确定性。在很大程度上,这取决于病毒的流行病学、防控措施的有效性以及治疗方法和疫苗的开发,所有这些都难以预测。此外,许多国家目前面临多重危机——卫生危机、金融危机以及大宗商品价格暴跌,这些危机都以复杂的方式相互作用。一些国家的政策制定者正在向家庭、企业和金融市场提供前所未有的支持,尽管这对于促进强劲复苏至关重要,但在封锁解除之后,经济前景将会怎样呈现,仍存在相当大的不确定性。 假设多数国家的疫情和必要防控行动在第二季度达到峰值并在下半年消退,我们在4月《世界经济展望》中预测2020年全球增长率下降到-3%。与2020年1月的预测相比,目前的预测下调了6.3个百分点,这是在很短的时间内做出了大幅修正。这使“大封锁”成为“大萧条”以来最严重的经济衰退,比全球金融危机时的情况糟糕得多。 假设疫情在2020年下半年消退,各国采取的政策行动能有效防止企业大面积破产、长期失业和系统性金融压力,我们预计2021年全球增长将回升到5.8%。 2021年经济仅将实现部分复苏,因为预计经济活动水平仍将低于我们在病毒爆发之前对2021年预测的水平。流行病危机造成的2020年和2021年全球GDP的累计损失可能达到9万亿美元左右,大于日本和德国经济之和。 这是真正的全球性危机,因为没有哪个国家能够幸免。经济增长依赖旅游、旅行、酒店和娱乐等行业的国家,其经济正受到尤其严重的干扰。新兴市场和发展中经济体面临全球风险偏好减弱导致资本流动空前逆转带来的额外挑战以及货币压力,同时,它们的卫生体系较为薄弱,提供支持的财政空间更为有限。此外,一些经济体在陷入这场危机时处于脆弱状态,经济增长疲软,债务水平高企。 发达经济体以及新兴市场和发展中经济体同时处于衰退之中,这种情况自“大萧条”以来第一次出现。发达经济体今年的增长率预计为-6.1%。正常增长水平远远高于发达经济体的新兴市场和发展中经济体预计也将经历负增长,2020年增长率为-1.0%;如果不包括中国,则为-2.2%。170多个国家的人均收入预计将收缩。发达经济体以及新兴市场和发展中经济体2021年预计都将在一定程度上复苏。 其他不利情景..
2020年3月31日 | 作者:Tobias Adrian和Aditya Narain, IMF (IMAGE: Jan Kolario) 本篇文章是关于应对冠状病毒的特别系列博客文章之一 当前,我们面临的经济动荡可能比我们在全球金融危机期间经历的更为严重。冠状病毒疫情是另一种形式的冲击。现代经济体从来没有像现在这样突然停止运转。从一个星期到下一个星期,许多工人失去了工作和薪水。餐馆、酒店和飞机空无一人。消费者和企业现在面临巨大的收入损失,并可能出现大面积破产。 银行体系的压力越来越大,更多的债务违约即将发生。许多人现在预计金融业所受冲击的强度与2008年危机类似。 政策制定者脑海中的问题是,他们应如何准备应对这一局面。 就在十多年前,全球政策制定者以前所未有的协调精神共同启动了针对金融部门监管框架的改革。他们大幅提高了银行资本和流动性的质量和数量最低标准,并成功建立了一个更有韧性的银行体系,旨在将缓冲资金保持在能够在承压条件下安全提取的最低水平之上。..
2020年3月31日 | 作者 Poul M. Thomsen 本篇文章是关于冠状病毒影响的区域分析系列博客文章之一 欧洲COVID-19疫情来势凶猛,令人震惊。我们虽然不知道这场危机将持续多久,但却知道它对经济造成的影响将非常严重。在欧洲主要经济体,政府下令关闭的非必要服务约占产出的三分之一左右。这意味着,这些部门每关闭一个月,年度GDP就会下降3%,这还没有考虑对经济其他部门产生的破坏和溢出效应。今年欧洲出现严重经济衰退几成定局。 欧洲总体强健的福利体系和社会市场模式有助于向企业和家庭提供有针对性的援助,但这一任务的复杂性毋庸置疑:这些体系的建立并不是用来满足欧洲决策者现在面临的巨大需求。各国正在以创新、不寻常的方式应对危机,并且它们可以相互学习最有效的方法。为此,国际货币基金组织建立了一个 网站 ,介绍各国如何处理它们面临的实际问题,从而促进提取国际最佳做法。这只是我们根据急剧变化的形势迅速调整国际货币基金组织监督工作的途径之一。 所有欧洲国家都需要采取果敢的、与危机规模相称的行动,积极应对危机。现在正是使用可用缓冲和政策空间的时候。但欧洲各国的应对空间明显不同。为了更好地了解各国在寻求加强危机应对过程中面临的约束,有必要区分三组国家:欧洲发达经济体;属于欧盟但不属于欧元区的欧洲新兴经济体;以及非欧盟的欧洲新兴经济体,特别是小型新兴经济体。 发达经济体的政策制定者充分利用了其政策空间和制度,实施了大规模的货币和财政扩张以缓解危机冲击。它们适当地暂停实施财政规则和限制,以便提供大规模紧急支持,并且允许财政赤字大幅上升。同样,中央银行启动了大规模资产购买计划,金融监管机构放松了要求,使银行能够继续向处于困境的客户和整个经济提供支持。从欧元区看,欧洲中央银行实施了大规模干预,欧洲领导人要求欧洲稳定机制在整个欧洲为各国财政措施发挥补充作用,这些行动至关重要,能够确保公共债务水平高的国家具备有力应对危机所需的财政空间。欧元区领导人将尽最大努力稳定欧元,其决心不可低估。 属于欧盟但不属于欧元区的新兴市场经济体不具备与发达经济体相同的政策空间,但它们近年来削减了财政赤字、对外逆差和债务,增强了银行体系,从而非常有助于它们应对危机。这些国家付出了很大努力构建缓冲,现在正是使用这些缓冲的时候。..